原因可能在于，董明我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。

珠透回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。大象属于食草动物，露格力电由于没有胃，露格力电每天大象需要长时间不断咀嚼食物来获得营养，因此大象的臼齿磨损非常快，为了延续生命，大象每隔10年左右会换一次牙，一生居然能换5次，一旦5次换完，被慢慢磨平的臼齿会脱离，咀嚼食物的难度加大，进而影响进食量，久而久之，老象就会因减食而消瘦、免疫力下降而走向死亡。

可见，器利当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。如西方发达经济体在步入深度老龄化之后，董明GDP增速都出现了显著下降，而且平均增速都不超过3%。对中国而言，珠透房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

地球自转一圈为一天，露格力电也就是24小时构成一个昼夜，这就是所谓的周期——周而复始。中国在2005年制造业增加值占全球的份额不足10%，器利如今已经超过30%。

本人作为长跑的爱好者，董明也深深体会到人类的韧性之神奇。

很显然，珠透中国这轮疫情防控的力度大于美国是导致中国预期寿命超过美国的关键因素。我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，露格力电2021年下半年开始出现调整下行走势。

人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，器利同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。董明（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

即今后要延长企业的生命周期，珠透需要底层逻辑，即从改善终端需求入手，而不只是给企业减税降费，因为订单才是企业活下去的理由。而在步入深度老龄化之前的60年代，露格力电GDP增速多次出现7%或8%以上的增长。